2025年政府工作报告在“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”部分有诸多亮点。

一是在新兴产业培育方面，提到培育“具身智能”等未来产业。可见，机器人产业将会成为今年中国重点培育的产业之一，迎来巨大的发展风口。目前，中国的工业机器人市场发展较快，未来会培育更多的服务机器人、特种机器人以及在人工智能技术的赋能融合之下，垂直场景和细分领域的机器人将会提供更加高水平的服务。

二是在推动传统产业改造提升方面，重点提及制造业的升级。今年是“中国制造2025”也是“制造强国”战略第一个十年规划的完成之年。我国已经基本实现“中国制造2025”，尤其是在一些领域已经远超预期地实现突破和发展。但是中国制造依然面临着“卡脖子”的难题，仍然要在一些顶尖技术上不断攻坚。同时，今年政府工作报告提到“培育一批既懂行业又懂数字化的服务商”，凸显了中国制造业在“两化”（数字化、信息化）水平整体提高方面虽然取得了较大的成绩，但是不同企业、不同地区之间存在差异，中小制造企业在数字化转型方面存在较大挑战，数字化水平还有待提高。

三是在底层技术方面，政府工作报告提到“持续推进‘人工智能＋’行动”“支持大模型广泛应用”等。目前，以党eepSeek为代表的人工智能大模型已经在各个行业、各个领域开展广泛应用和融合，不仅对既有垂直领域的大模型的能力进行有效提升，而且加快了各行各业的智能化水平、数字化能力的提升。人工智能已经成为第四次工业革命的底层能力，对于产业升级和新质生产力的发展具有举足轻重的作用。

【2025两会解读】2025年中国G党P增长目标5%：稳增长与高质量发展的双轮驱动

2025年政府工作报告设定全年G党P目标为“增长5%左右”，这一设定反映了政府在当前复杂的国际国内环境下对经济形势的判断和对未来发展的规划，体现了政府对稳增长与高质量发展的平衡考虑。首先，这一目标体现了政府对经济增长的谨慎乐观态度。面对全球经济增长放缓、贸易摩擦加剧等外部挑战，设定5%左右的增长目标，既考虑了现实压力，也传递了积极信号，旨在提振市场信心，稳定预期。其次，这一目标与中国长期发展战略相衔接。为实现党的二十大报告中明确的中国在2035年基本实现社会主义现代化的目标，未来15年我国年均G党P增速需保持在4.8%以上。因此，2025年设定5%左右增长目标，有助于确保“十四五”期间经济增速维持在合理区间，为实现长期目标奠定基础。再次，这一目标也反映了政府对经济结构调整和高质量发展的重视。在经历了高速增长阶段后，中国经济正向高质量发展转型。设定5%左右的增长目标，有利于推动经济结构优化，促进创新驱动，提升发展质量。实现5%左右的增长目标存在一定挑战，但也有多方面的有利因素：一是宏观政策的支持。政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以支持经济增长。这包括提高财政赤字率、增加特别国债发行、扩大地方政府专项债券规模等措施。二是内需潜力的释放。随着居民收入水平的提高和消费升级，内需有望成为拉动经济增长的重要动力。三是创新驱动。政府将加大对科技创新的支持力度，推动人工智能、集成电路、新能源汽车等新兴产业发展，培育新的经济增长点。总体而言，尽管存在挑战，但在政策支持和内生动力的推动下，有理由对实现2025年G党P增长5%左右的目标保持信心。

【2025两会解读】财政加码如期推进，风险化解久久为功

积极财政加码如期推进。2025年赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点。超长期特别国债1.3万亿，其中3000亿用于以旧换新，另有特别国债5000亿支持国有大型商业银行补充资本。拟发行拟安排地方政府专项债4.4万亿元，比上年增加5000亿元，同时定位更加明确，多增部分将“重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等”。今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元。总体力度基本符合此前预期，将有力支持实现全年经济增长目标。

重点领域风险防范化解将持续发力，久久为功。房地产领域仍居首位，其次是地方政府债务和中小金融机构。近700字讲述防范化解重点领域风险，较2024年篇幅也有所增加。

房地产领域，明确要“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。较2024年“促进房地产市场平稳健康发展”的措辞力度明显加强，表明政府维护房地产市场回稳势头的决心。

地方政府债务领域，继续完善风险化解措施和管理制度。措施中新增“优化考核和管控措施，动态调整债务高风险地区名单”，体现“在发展中化债、在化债中发展”。但要从根本上防范潜在新增风险，制度建设是根本，为此再次强调“完善政府债务管理制度”“加快剥离地方融资平台政府融资功能，推动市场化转型和债务风险化解。”

中小金融机构风险处置进入新阶段。从2024年的“稳妥推进一些地方的中小金融机构风险处置”，到今年的“一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展”，表明中小金融机构风险处置取得阶段性成效。但除了暂时性收敛风险，更重要的是解决发展问题，比如合并重组后的人员安置，公司治理的优化，市场竞争力的提升等，因此要“完善中小金融机构功能定位和治理机制，推动实现差异化、内涵式发展”。

【2025两会解读】对外开放“稳”字当头显信心

从中国当前身处的国际环境来看，2025年可能将是充满挑战与动荡的一年：特朗普重新执政、乌克兰危机持续发酵、巴以冲突未见缓和、欧美保守主义势力进一步抬头。在此背景下，今年政府工作报告中关于对外开放提出的“稳”字方针，显得尤为重要。

回顾2024年，中国在对外开放方面取得了显著成果，展现出内修定力、外强开放的特点。一方面，国内持续增强发展的内生动力。包括清理废除妨碍全国统一市场的规定和做法，制定并实施公平竞争审查条例，出台规范地方招商引资的措施，深化国有企业改革，优化国有经济布局，改善民营经济发展环境等。另一方面，中国通过自主开放和单边开放，积极应对全球贸易保护主义的挑战。具体措施包括对所有建交的最不发达国家产品全面实施零关税待遇，扩大单方面免签国家范围，将过境免签境内停留时间延长至240小时，并在“一带一路”倡议下稳步推进一批重大工程和民生项目等。

展望2025年，政府工作报告不仅强调扩大高水平对外开放，还特别提出了稳外贸和稳外资的具体要求。在稳外资方面，2024年我国实际使用外资金额为8262.5亿元人民币，同比下降27.1%。为此政府提出了一系列完善外商投资环境，优化外资准入负面清单的要求，提升外资企业在华经营的便利性和信心，应对外资流入减少的挑战。同时，中国积极推动与更多国家和地区签署高水平自贸协定，拓宽外资来源渠道，积极推动加入《数字经济伙伴关系协定》和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》进程，吸引更多高质量外资项目落地。稳外贸方面，2024年中国继续保持货物贸易第一大国的地位，全年我国货物出口规模达到25.45万亿元，同比增长7.1%；进口规模为18.39万亿元，同比增长2.3%。2025年，中国将进一步巩固外贸基本盘，通过加快跨境电商、市场采购贸易等新业态发展，推动外贸结构优化升级。

在2025年，相信通过上述政策组合拳，将有力确保外贸和外资的稳定发展，为全球经济复苏贡献中国力量。

【2025两会解读】法治护航+精准施策，中国民营经济继续崛起

民营经济是今年两会期间备受瞩目的话题。2025年政府工作报告强调要“扎扎实实落实促进民营经济发展的政策措施”，并提出了一系列优化营商环境、增强市场信心的举措。这不仅是对当前经济形势的精准研判，也反映了政府在推动经济高质量发展过程中对民营经济的高度重视。

首先，在政策支持上进一步加大力度，着力破解制约民营企业发展的突出问题。报告提出，要加力推进清理拖欠企业账款工作，落实解决拖欠企业账款问题的长效机制。要开展规范涉企执法专项行动，集中整治乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封，坚决防止违规异地执法和趋利性执法。2月17日在京举办的民营企业座谈会也提到这一点，这些举措直击企业痛点，将有效提升民营企业的生存能力和发展动力。

其次，政府强调寓管理于服务之中，更是直击民营经济发展的痛点与堵点。过往，民营企业饱受烦琐审批流程、政策落实不畅等困扰，极大束缚了发展步伐。如今，政府大幅转变服务态度，简化办事流程，搭建政策咨询、融资对接等全方位服务桥梁。部分地区设立民营企业服务热线，迅速响应企业诉求，解决实际难题，让企业得以心无旁骛地投身生产经营。

再次，法律保障体系的完善为民营经济发展筑起坚实防线。《中华人民共和国民营经济促进法》等立法工作也在稳步推进。作为我国首部专门针对民营经济发展的基础性法律，其已经经过初次和再次审议，即将进入立法实施阶段。将坚持“两个毫不动摇”写进其中，不仅从法律层面确保民营企业依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争，也将进一步稳定市场预期，让民营企业家真正吃下“定心丸”，增强投资兴业的信心。

2025年政府工作报告围绕民营经济的一系列部署，从制度建设、政府服务到法律保障，全方位为民营经济发展保驾护航。相信在这些政策推动下，中国民营经济将继续崛起，在稳增长、促就业、推动科技创新等方面发挥更为积极的作用，为我国经济高质量发展注入强大动力。

【2025两会解读】货币政策转向，精准调控助推经济复苏

2025年政府工作报告明确“实施适度宽松的货币政策”，再次确认中国货币政策基调自2008年后从“稳健”转向“适度宽松”。这一调整既是对内需不足、外需承压的主动应对，也是深化结构性改革、推动高质量发展的重要支撑。结合政府工作报告内容与政策实践，2025年货币政策将呈现三大核心特征。

一是总量与结构双发力。表现为降准降息预期强化，定向工具持续创新。报告提出“发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”，明确“适时降准降息，保持流动性充裕”，释放出强化逆周期调节的清晰信号。预计2025年政策利率或下调30—50个基点，降准幅度在0.5—1个百分点，以降低社会融资成本并缓解商业银行净息差收窄压力。结构性工具进一步向科技创新、绿色发展、提振消费及民营小微企业倾斜。值得注意的是，报告首次将“更大力度促进楼市股市健康发展”纳入结构性工具目标，房地产收储专项工具与资本市场支持工具有望扩容，以修复市场信心、稳定资产价格。

二是传导机制改革，表现为破解资金堵点，提升政策效能。报告提出“进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制”，直指当前金融体系存在的资金空转、中小微企业融资难等痛点。报告强调“拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能”，央行或将强化对影子银行、地方债务等领域的监测，并加大力度通过证券、基金公司流动性互换便利等创新工具稳定金融市场预期。

三是内外平衡与风险防控，兼顾开放与安全。在外部环境不确定性加剧的背景下，货币政策需在“稳增长”与“防风险”间寻求平衡。一方面，报告要求“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，通过外汇便利化改革和制度型开放吸引外资流入，对冲美联储政策转向等外部冲击。另一方面，针对地方中小金融机构风险，报告提出“补充资本金、兼并重组、市场退出”的分类化解方案，并通过“健全金融监管体系，强化央地协同”筑牢风险防线。

【2025两会解读】全方位扩内需、拉长板成为经济增长的主动力和稳定锚

提振消费扩大内需成为今年经济工作重点，全方位扩大内需是今年政府工作报告的首要任务。近年来消费对经济增长的贡献率甚至超过80%，成为我国经济增长的三驾马车之首。纵观世界经济强国，无一不是依靠强大内需而促进长期经济增长的，如何强力提振消费成为拉动经济增长的关键。扩大内需早已成为我国发展战略，政府工作报告提出“实施提振消费专项行动”。

一是发展新型消费提振消费。不仅包括数字消费、绿色消费、智能消费等新型消费的拓展，而且生产性消费还有巨大潜力，我国生产性服务业的占比不高，每提高一个百分点带来万亿规模经济增长。这是新质生产力需要努力的方向，是我国促进和提升消费，促进经济增长的巨大增长点，也是最具潜力的方面，服务消费也是软实力提升的重要标志。如何提升服务消费的供给和质量成为重中之重。

二是商品消费和服务消费并举。政府工作报告提出要扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给。要侧重服务消费供给能力的提升。商品消费眼见为实，而服务消费具有更大潜力，有巨大需求，文旅消费、教育消费、体育消费、健康消费等需要提质升级。以文旅消费为例，2024年我国出入境游的人数高达6.1亿人次。传统与老百姓密切相关的产业存在巨大市场空间，比如养老消费、托育消费、家政消费需求释放需要相应供给品质提升和供应增加。我国60岁以上的人有3亿人，养老产业和托育产业都是大产业。

三特别是“两重”“两新”建设继续发力。为促进新质生产力的发展，2024年，“两重”建设、“两新”工作分别拉动设备购置投资增长15.7%，家电类商品零售额增长12.3%。今年还会专门安排超长期特别国债3000亿元用于支持消费品以旧换新，以旧换新的种类也从大家电向小家电延伸，从低端向高端提升。以旧换新的补贴力度加大，今年双位数增长可期。采棉机等提高补贴，加大电动自行车及家装消费支持力度。新增领域上，设备更新涵盖电子信息、安全生产等领域，以旧换新拓展至消费电子。电子信息设备更新强化信创支持，工业机械化自动化持续推进，消费电子也纳入补贴支持政策。

而《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》开年就发布实施，全国统一大市场的建设，市场化、法治化、国际化营商环境的打造，这都为提振消费，全面扩大内需助力，把内需拉长为长板，让内需成为实现经济增长5%左右的主动力和稳定锚。

【2025两会解读】碳达峰进入攻坚阶段，目标有望提前实现

政府工作报告再次强调要“积极稳妥推进碳达峰碳中和”，并“扎实开展国家碳达峰第二批试点”。2024年“碳达峰十大行动”取得积极进展，我国非化石能源发电量占总发电量的比重接近40%，进一步巩固了清洁能源产业的全球领先地位。未来五年将是碳达峰目标的攻坚阶段，需要进一步深化生态文明体制改革、加快经济社会发展全面进入多层次紧密布局、精耕细作的阶段。

当前中国绿色产业增量显著。相关数据显示，2024年中国光伏组件和锂电池的产量占全球总产量均已超过70%，当年新能源汽车销量达1286.6万辆，增长35.5%，在全球市场份额中占比高达75%，是整个欧洲市场销量（281万辆）的4.6倍。在产业转型路径逐渐明确，政策、市场、技术、资金等条件充分具备的基础上，中国碳达峰目标有望顺利甚至提前实现。据部分机构估算，得益于清洁电力供应增长对全社会电力需求的满足，2024年中国二氧化碳排放比2023年大致仅增长了0.8%，即将接近实现碳达峰。根据2025年的工作重点，未来中国将进一步推进资源型地区转型发展的新路径，激发“人工智能+新能源”发展新活力，通过碳市场及自愿减排市场积极引导传统制造业转换生产模式、鼓励新兴绿色智能低碳产业焕发活力。

碳达峰目标是中国经济绿色低碳转型的关键节点，政府工作报告还指出要把“加快构建碳排放双控制度体系”作为明年的重要工作任务，并积极“开展碳排放统计核算，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度”。这表明中国将建立完善的碳排放基础数据体系与核算框架，为碳达峰之后有序推进碳中和进程建立关键基础，也将为中国积极牵头全球气候治理、合理评估全球碳减排进程与各国贡献提供重要依据。

【2025两会解读】增加居民幸福感、获得感提振居民信心，实现经济超额增长

与以往政府工作报告相对比，2025年政府工作报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”摆在了今年工作任务的首要位置。其他九项工作任务中有多项与百姓日常生活息息相关。

过去几年，在经济周期、产业链升级和外部打压等因素共同作用下，我国从政府到企业到居民纷纷过上“紧日子”，汽车等主要消费品价格、房价、股票等价格一度陷入螺旋下降。2024年12月中央经济工作会议上，习近平总书记一锤定音，明确“扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。”深刻指出增加居民获得感幸福感与我国经济健康发展之间的密切联系。

今年政府工作报告明确提出“稳住楼市股市”“不断提高人民生活水平”等2025年经济社会发展总体要求和政策取向。在政府工作任务中，提出安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新、加力实施城中村和危旧房改造、启动中央统筹下的粮食产销区省际横向利益补偿、第二轮土地承包到期后再延长30年试点、加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障、发放育儿补贴、逐步推行免费学前教育等实实在在的举措，我国居民信心与活力将在这些与自己息息相关的措施中不断改善，变得更有信心消费与投资，中国经济也将在蛰伏隐忍后再次迎来蜕变和腾飞。

【2025两会解读】政府工作报告勾勒中国科技改革创新的立体图景

在全球科技博弈进入深水区的当下，2025年政府工作报告把科技创新放到年度工作任务的重要位置，强调“坚持创新引领发展，一体推进教育发展、科技创新、人才培养， 筑牢中国式现代化的基础性、战略性支撑”“推进高水平科技自立自强”，并对科技发展做出了战略性规划布局，既包含对“卡脖子”难题的破局智慧，更展现出重构全球创新版图的战略雄心。

首先，政府工作报告提出对创新体系进行重构与升级。新型举国体制的深化展现出中国特色的制度优势，国家实验室改革与战略科技力量布局的优化，正在构建中央与地方、科研机构与企业协同作战的创新矩阵。北京、上海、粤港澳大湾区三大国际科创中心的辐射效应持续增强，武汉、合肥、西安等区域创新极的崛起，形成了多层次的创新网络。这种布局既避免了资源分散的“撒胡椒面”模式，又突破了传统科研机构的体制束缚。

其次，加速产业变革的赋能与催化。科技领军企业的角色转变尤为关键，例如，华为牵头成立的半导体制造创新联合体，整合57家上下游企业、12所高校进行联合创新，这种“企业出题、院所答题”的模式正在重塑产学研合作范式。职务科技成果赋权改革成效初显，中国科学院某研究所通过资产单列管理，一年内转化成果价值超过去五年总和。概念验证中心与中试平台的全国性布局，正在填补从实验室到市场的“达尔文死海”。例如，上海张江建设的生物医药中试平台，使新药研发周期平均缩短8个月，这种“中间件”基础设施的完善，极大提升了创新效率。

最后，注重创新生态的培厚与突围。创投基金差异化监管释放出政策善意，北京证券交易所“硬科技”板块的设立与科创板形成接力，构建起覆盖企业全生命周期的融资通道。“耐心资本”的培育初见成效，国家科技成果转化引导基金带动社会资本比例达1:15，资本市场所谓的“短视症”正在被制度性矫正。科技开放合作在逆全球化思潮中开辟新航道，截至2024年12月，“一带一路”国际科学组织联盟（ANSO）的成员机构数量已达到78家，覆盖亚洲、非洲、欧洲、美洲和大洋洲的52个国家和地区。这种开放不是简单的技术引进，而是通过构建“创新共同体”重塑全球科技治理体系，为中国高质量发展及世界全球南方科技爆发提供新的思路与方案。

2025年全国两会深度解读：以改革破局，向创新要动能，绘就高质量发展新图景

——从政策信号看中国经济“破”与“立”的深层逻辑

2025年全国两会恰逢“十四五”规划收官之年，既是总结改革成果的节点，更是谋划未来路径的起点。在全球经济复苏乏力、国内转型压力交织的背景下，此次两会释放出一系列政策信号，既直面挑战，更锚定长期发展动能。本文从经济政策、科技创新、民生保障、市场治理四大维度，解析政策背后的深层逻辑与未来趋势。

一、经济政策：从“量”到“质”的结构性突围

扩内需的“双重升级”

政府工作报告明确提出“全方位扩大国内需求”，与中央经济工作会议“提振消费专项行动”形成呼应。不同于传统刺激手段，此次政策强调消费与投资的协同升级：

消费端：以“以旧换新”为抓手，中央财政预拨810亿元专项资金支持消费品更新，同时通过提高养老金、育儿补贴等社保支出增强居民消费能力，形成“收入—消费—投资”闭环。

投资端：专项债投向从传统基建转向新兴产业设备、算力基础设施等领域，通过“新质生产力建设”推动产业升级，避免低效重复投资。

财政货币政策的“精准协同”

财政政策：赤字率提升至3.8%，超长期特别国债规模扩大，重点支持科技创新与民生短板，体现“结构性加力”而非“大水漫灌”。

货币政策：首次提出“适度宽松”，通过降准降息优化融资环境，但强调与财政政策形成“组合拳”，避免流动性空转。

深层思考：政策从单纯追求增速转向“效益导向”，通过消费升级与产业转型的联动，破解“需求不足”与“供给过剩”的结构性矛盾，为“十五五”奠定高质量增长基础。

二、科技创新：从“跟跑”到“领跑”的生态重构

“人工智能+”战略的落地深化

继2024年政府工作报告提出“人工智能+”行动后，今年进一步明确技术转化路径：

技术攻关：支持大模型研发，推动通用AI与行业场景深度融合，如智慧家庭、工业互联网等，通过开源生态（如党eepSeek模式）加速技术扩散。

产业赋能：专项债首次纳入算力设备投资，地方政府争设AI产业集聚区，形成“技术—资本—政策”协同的创新生态。

“中国智造”的全球站位

xx、xx等企业家在两会上提出“科技创新是立企之本”，呼应国家“新质生产力”战略。政策重点从补贴转向制度创新：

知识产权保护：强化专利布局，推动技术标准国际化；

绿色智造：通过碳税、绿色金融等工具倒逼制造业低碳转型。

深层思考：中国正从“技术应用者”转向“规则制定者”，通过开放创新与生态构建，争夺全球产业链价值链高端话语权。

三、民生保障：从“兜底”到“幸福”的治理进阶

生育支持政策的“系统化突破”

经济减负：育儿补贴写入全国性政策框架，托育服务供给增加，破解“生不起”难题；

社会协同：企业生育友好型职场建设纳入ESG评价体系，形成政府—企业—社会的责任共担。

养老体系的“多层次改革”

基础保障：城乡居民养老金最低标准再提高20元，覆盖超3亿老年群体；

市场补充：加速发展第三支柱养老保险，鼓励商业保险与社区养老结合，应对深度老龄化挑战。

深层思考：民生政策从“救急纾困”转向“全生命周期服务”，通过制度性安排化解人口结构矛盾，释放社会活力。

四、市场治理：从“内卷”到“竞合”的规则重塑

反“内卷式竞争”的破局之道

政府工作报告首次提出“综合整治内卷式竞争”，直指低价倾销、地方保护等乱象：

监管升级：加强公平竞争审查，严打行政垄断，引导企业转向技术差异化竞争；

政策纠偏：规范地方政府招商行为，避免“零和博弈”式补贴战。

民营经济的“法治化护航”

立法保障：《民营经济促进法》进入审议关键阶段，明确“两个毫不动摇”的法律地位；

账款清欠：专项债资金优先解决中小企业账款拖欠，降低民企融资成本。

深层思考：通过法治化、市场化手段重塑竞争秩序，为创新型企业腾挪空间，推动经济从“量能扩张”转向“效能提升”。

结语：改革深水区的“破立辩证法”

2025年两会政策图谱，折射出中国经济的深层转型逻辑：

破：打破传统增长依赖，整治低效内卷，出清过剩产能；

立：以科技创新立产业根基，以制度创新立市场规则，以民生福祉立发展初心。

在“十四五”收官与“十五五”启幕的交汇点上，这场改革既是应对挑战的“应急之策”，更是面向未来的“筑基之举”。政策落地效果取决于执行力度与市场信心的共振，但方向已然明晰——唯有以改革破局、向创新要动能，方能绘就高质量发展新图景。

2025政府工作报告：中国房地产四维解读

3月5日上午，第十四届全国人民代表大会第三次会议召开，国务院总理xx向大会作政府工作报告（以下简称“报告”）。xx大学xx金融学院不动产金融研究中心梳理了报告中房地产相关部署，从政策实施、预期引导、存量盘活、房地产新模式四个维度带来独家解读。

政策实施：精准发力与高效贯通

报告原文

“把握政策取向，讲求时机力度”，“打好政策‘组合拳’”。“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间，看准了就一次性给足，提高政策实效。加强上下联动、横向协作，促进政策从‘最初一公里’到‘最后一公里’衔接畅通。”

中心解读

2025年政策框架以“把握政策取向，讲求时机力度”和“从‘最初一公里’到‘最后一公里’衔接畅通”为核心，构建了系统性政策实施路径。在时机与力度上，政策强调“能早则早、宁早勿晚”；在政策贯通上，通过中央顶层设计与地方实施相结合，以及部门间的横向协同，确保政策从制定到执行的全链条高效衔接：

（1）政策讲求时机与力度。报告强调政策实施的关键在于把握窗口期与力度精准性。从时间上，“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚”，核心逻辑在于与不确定性抢时间，避免从行业风险扩散至系统性风险。从力度上，政策制定应按照“看准了就一次性给足”的原则，把握最佳时间窗口对症下药，避免零散政策带来的市场反应被时间冲淡。国际经验表明，美国2008年金融危机后快速推出超常规的救市政策，迅速稳定市场；而日本90年代房地产泡沫破裂后政策缓慢滞后、力度不足，导致长时间的下行周期。

（2）促进政策从“最初一公里”到“最后一公里”衔接畅通。政策效能取决于顶层设计与基层落地的无缝衔接。从纵向看，加强政策从中央顶层设计到地方具体实施之间的衔接机制，避免政策停留在口号层面，无法实际落地。从横向看，当前市场逆周期调整政策必须加强监管部门之间、监管部门与市场的协同，增强政策合力，保证逆周期政策调整的体系性效果。

预期引导：市场修复关键在于预期

报告原文

“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。”“注重倾听市场声音，协同推进政策实施和预期引导，塑造积极的社会预期。”

中心解读

相较于往年，此次报告突出强调了“塑造积极的社会预期”的重要性，说明政府的宏观调控思路从对基本面的修复逐步深化到更先行的预期指标。引导预期的关键在于“倾听市场声音”并施以精准的政策，也就是说，市场预期的持续改善依赖于利好政策与积极市场信号的延续。2024年数次政策落地，在短期内对居民预期产生了积极引导使其不再观望，这才使得房地产市场止跌回稳初见成效。未来，政策目标要更精准，注重短期和长期的预期修复。短期而言，关键在于资产价格预期的修复。如果资产价格预期持续下降，即使是已经存在的需求也可能被压抑，导致需求端收缩、市场活力受限。长期而言，需要对宏观经济、行业发展的预期进行修复：

（1）关于宏观经济预期，对就业和收入的预期修复是关键。宏观经济的稳定能带来收入和就业的增长预期，能够扩大国内需求、促进消费和投资，有效降低居民的观望情绪、减少对偿债压力的担忧，增强居民的购房能力与意愿。因此，报告罕见提出要同时实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，多渠道改善居民就业和收入预期。

（2）关于行业发展预期，引导市场对房地产高质量发展的信心至关重要。实现房地产高质量发展一方面应加力纾困，通过融资协调机制、保交房、并购重组及进一步措施纾解房地产风险，改善市场对行业基本面的预期；另一方面，应加快商品房销售及土地、金融、财税等房地产基础性制度改革，构建适用于新模式的完整制度体系，这将为增强市场信心、推动市场主体积极转型奠定坚实基础。

存量盘活：提升灵活度，加大资金支持

报告原文

“优化城市空间结构和土地利用方式，合理控制新增房地产用地供应。盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权。拓宽保障性住房再贷款使用范围。”“拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。”

中心解读

继2024年926新政提出“对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量”，中央首次将“合理控制新增房地产用地供应”写入政府工作报告，这预示了房地产行业进一步从增量迈入存量时代。中心认为2025年盘活存量用地和资产将铺开新思路：

（1）提升存量盘活工作的灵活性。土地盘活层面，报告提出“优化利用方式”“盘活存量用地”，这意味着在国土空间规划“一张图”背景下，按需规划存量土地、调整土地用途或将成为节约集约用地的一大方式。资产盘活层面，2024年的收储工作主要聚焦于收购存量商品住房并转化为保障性住房，而此次报告提及放宽收购用途，说明未来收储工作可根据地方需要，转变商品房用途为保障性住房或文旅、康养等设施；而报告首次提及“盘活商办用房”，说明库存积压严重的商办用房的政策优化将逐渐成为重点工作。定价机制层面，各地可综合市场环境、资产属性、企业及政府资金等多方因素，一项目一议灵活定价，有利于收储工作进一步落地。收购主体层面，以往的参与者主要是人才安居集团等国企，在资产类型、定价机制放开后，或将吸引更多房地产民企、实体企业等进入市场，加速存量消化与市场激活。

（2）增强资金支持力度。本次报告重点强化了保障性住房再贷款和地方政府专项债券等资金对收储工作的支持。再贷款方面，报告明确要“拓宽使用范围”，说明支持的资产不再局限于保障性住房，而是只要属于收储工作范畴，不同业态的资产均可获得再贷款支持。专项债方面，2025年的专项债总额同比增加13%，重点使用领域包含“土地收储和收购存量商品房”，将进一步充实收储工作的资金池、降低资金成本，有助于缓解参与主体的资金压力，提升收储工作的落实效率。

房地产新模式：品质升级与城市更新

报告原文

“有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’。”“城施策调减限制性措施,加力实施城中村和危旧房改造,充分释放刚性和改善性住房需求潜力。”“发展现代化都市圈，提升超大特大城市现代化治理水平，促进大中小城市和小城镇协调发展。持续推进城市更新和城镇老旧小区改造。”“发展数字化、智能化基础设施,完善无障碍适老化配套设施,提升社区综合服务功能,打造宜居、韧性、智慧城市。”

中心解读

此次报告提出有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。构建房地产发展新模式为存量时代的新型城镇化提供了机遇和方向。一方面，通过建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，推动住房品质与综合服务全面提升；另一方面，以城中村改造与老旧小区改造为抓手，优化城市空间结构，提升超大特大城市现代化治理水平，统筹大中小城市和小城镇的协调发展。

（1）建设“好房子”引领高品质居住需求。当前住房市场面临的主要问题是居民对高品质住房的需求日益增长，而现有住房供给在硬件设施和综合服务方面仍有不足。此次报告首次提出建设“好房子”，中心认为“好房子”不仅要注重硬件提升，更强调综合配套软件服务的完善。报告特别提到“大力发展银发经济”“推进社区支持的居家养老”等内容，也印证了这一趋势。未来，随着养老社区、托育服务等综合配套设施的完善，房地产行业将向“开发+运营+服务”模式转型，推动住房品质与居民生活质量的全面提升。

（2）城中村与城镇老旧改造同步推进。报告提出，提升超大特大城市现代化治理水平，促进大中小城市和小城镇协调发展，其中城中村改造与城镇老旧小区改造是重要抓手。城中村改造当前面临拆除新建、整治提升、拆整结合三类模式的选择难题，核心堵点在于资金平衡难、拆迁安置复杂及土地权属等历史遗留问题。城中村改造将更强调政府主导与市场参与结合，既要有政府主体的积极参与，也要实现社会资本的良性循环，期待在金融体系实现制度创新。城镇老旧小区改造则聚焦基础设施老化、社区功能缺失等痛点，政策要求统筹推进地下管廊、适老化设施、智慧化管理等建设，完善防洪排涝、燃气给排水等“里子工程”，推动老旧小区激活存量资产价值。通过城中村改造与老旧小区改造的双轮驱动，城市更新将成为推动都市圈协调发展、提升城市治理水平的重要引擎。

xx证券：2025两会政策解读及影响

无边光景一时新！11日A股市场在全球大跌的背景下低开高走，逆势收红；2025年全国两会也在圆满落幕，这场盛会不仅是对过去一年工作的总结，更是对未来一年乃至更长时期国家发展方向的规划与部署。作为“十四五”规划的收官之年，两会释放出一系列重磅政策信号，从经济发展到民生保障，从科技创新到社会治理，每一项政策都将长期影响着国内经济民生和资本市场。我们也重点梳理总结并解读两会的重要政策和影响，供我们各位xx证券的投资者参考：

一、宏观经济政策基调与政策解读

1. 经济增速与CPI目标调整

延续2024年的5%左右，体现“稳中求进”的总基调，旨在维持经济稳定并为中长期高质量发展奠定基础；

CPI目标首次从3%下调至2%，反映当前通缩压力，并为货币政策预留更大操作空间。

2.财政政策加码  货币政策延续宽松  

赤字率提升至4%（2024年为3%），新增专项债规模扩大至4.2万亿-4.5万亿元，超长期特别国债发行规模达1.3万亿元，主要用于支持“两新”（新型基础设施、新型城镇化）和以旧换新政策。增量政策：特别国债中新增3000亿元专项支持消费品以旧换新，并扩大覆盖范围至家装等领域。

强调“适时降准降息”，保持流动性充裕，重点支持科技创新、小微企业及绿色产业。

3、资本市场领域：“稳住股市”首次写进《政府工作报告》总体要求

明确提出深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设；改革优化股票发行上市和并购重组制度；加快多层次债券市场发展；“稳住楼市股市”首次写进《政府工作报告》总体要求。体现出资本市场在国家战略和经济当中的地位和作用在不断提升。

二、重点领域增量政策与利好产业方向  

1、消费升级与内需提振  把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”作为2025年政府工作任务之首，提出“实施提振消费专项行动”；安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，家电补贴品类增加，增设手机等“购新补贴”；国家层面用于投资建设的资金规模达5万亿元以上，优化地方政府专项债券管理机制。

耐用品以旧换新：中央财政拨付810亿元补贴家电、汽车等领域，新能源汽车销量增速预期达45%，服务消费（文旅、健康、养老）纳入扩围试点。  

银发经济与县域经济：社区养老、康复护理岗位需求激增，县域特色产业（如林下经济）获资金支持，农村电商、文旅融合成为就业新方向。

结论：预计消费刺激政策将继续落地，处于低位的顺周期板块具备修复可能和空间，近期有色、白酒等低位品种开始出现反弹，可中期角度关注，尤其未来经济复苏逐步明确，板块机会将更为明显。

2、科技创新与新兴产业  

人工智能（AI）与数字经济：政府工作报告首次将“人工智能+”列为重点行动，提出培育具身智能、量子科技、6G等未来产业，支持国产大模型（如党eepSeek）开源化与场景落地。相关领域如AI芯片、智能驾驶、机器人等预计迎来爆发式增长，核心产业规模或突破8000亿元。  

新能源与绿色经济：新能源汽车、光伏、储能等产业链获政策倾斜，氢能商业化试点加速，绿色建筑和循环经济成为新增长点。  

结论：中长期来看，科技成长方向将是资本市场长期主线，技术驱动型产业持续领跑，AI、量子计算、商业航天等“新质生产力”成为经济增长核心引擎。 短期市场核心主线在以AI+和机器人两大方向，板块内部在一季报的影响下将分化，去伪存真，真科技真成长品种值得长期关注。 

3、基建与城市更新  

智能基建与房地产去库存：超长期特别国债1.3万亿元投向“两新一重”（新型基建、新型城镇化、重大工程），城中村改造、保障性住房建设加速，带动工程机械、建材行业复苏。  

结论：板块短期在政策利好和经济复苏预期刺激下有估值修复空间，但长期的成长性依然受到压制，个人认为可波段关注相关机会，不适应长期作为成长标的持股。

总结来说，两会明确和传递的政策利于稳定中国资产的修复预期，激发A股市场投融资活力，同时，中长期资金入市脚步临近，将降低市场短期波动，引导长期价值投资，优化投资者结构。改革股票发行上市和并购重组制度，有利于改善企业融资，优化市场生态，提高资本市场效率。中国资产修复的进程将持续，未来随着宏观经济的复苏确认，市场走势有望更加流畅。与此同时，我们也要提醒广大投资者注意外围影响，中美贸易争端和美元资产下行，仍将不时影响市场的风险偏好和节奏，具备一定的波段性思维仍有必要。

方向上主要三个维度：一是坚定看好新质生产力的长期成长空间，在经济转型和国际竞争中，科技崛起将是必要条件，AI+、人型机器人及智能驾驶等方向值得持续关注；二是顺周期的细分龙头，包括高端制造领域和传统行业的龙头公司，有望在科技赋能和经济复苏下，估值迎来修复；三是长期的红利资产，在低利率和低增长的宏观环境中，稳定的相对收益将是中长期资金的标配资产。

公募解读《政府工作报告》，聚焦这些投资机会｜两会关注

2025年全国两会期间，《xx金融报》记者获悉，多家公募基金公司对《政府工作报告》展开深度解读，普遍认为政策基调“积极有为”，财政与货币政策双管齐下释放稳增长信号。

多家公募机构表示，更加积极的宏观政策、提振消费专项行动及发展新质生产力等成为核心关注点。全年投资主线或围绕政策支持的“扩内需”与“新质生产力”展开，权益市场接下来将会有结构性机遇。

释放更积极信号

在宏观政策方面，2025年《政府工作报告》提出“实施更加积极的财政政策”“实施适度宽松的货币政策”“强化宏观政策民生导向”“打好政策‘组合拳’”。

对此，多家公募机构向《国际金融报》记者表示，政策符合预期，且更加积极。

xx基金研究部首席经济学家xx认为，财政政策符合预期，货币政策延续中央经济工作会议论调，强调适时降准降息，预估时间顺序上降准会先于降息，但定调外部环境更趋复杂严峻。

xx基金研究部副总经理、基金经理xx认为，财政政策从“积极”转向“更加积极”，赤字率突破3%的隐形约束升至4%，货币政策也强调要“适时降准降息”。内需端，将以扩大内需为核心抓手，通过消费为主体拉动经济增长。科技端，新质生产力引领高质量发展，科技创新与产业升级成为政策重点，旨在增强长期增长动能。地产端，推动房地产市场止跌回稳。

“具体到投资中，更加关注财政货币政策的主基调定调和行业政策的落地情况。”xx表示。

xx基金相关人士分析称，对比去年两会以及年底中央经济工作会议来看，今年财政发力的强度有所增强，地方层面仍以防范债务风险为主，加快剥离地方融资平台政府融资功能，投资任务将更多由中央承担。预计货币政策宽松方向不变，但需把握节奏。

xx基金相关人士认为，《政府工作报告》中货币政策定调与2024年经济工作会议保持一致，延续“适度宽松基调”，强调适时降准降息，保持流动性充裕，未来进一步宽松的空间值得期待。同时，《政府工作报告》还强调优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，2024年通过创设互换便利、回购增持再贷款等工具，推动市场活跃度显著上升，今年或有望看到相关政策工具的进一步优化和完善。

“从财政扩张力度和货币政策节奏看，不是大体量的强刺激，而是以化债、促消费、强科技、稳资产为重点的托底发力，又留有一定的政策空间，以应对外部关税和汇率冲击，因此整体有利于经济增长和风险偏好的修复。”xx基金首席宏观分析师xx表示。

xx基金首席权益策略分析师陈显顺认为有四个方面的看点：一是加大资金支持力度。二是注重提升消费能力和意愿。三是强调优质供给和创新。四是扩大消费范围。

扩内需是主攻方向

“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”是2025年政府十大工作任务之首，“实施提振消费专项行动”中提及，“安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新”。

对此，多家公募对消费板块未来表现相对看好。

对于为何将“扩内需”安排在工作任务之首，陈显顺认为，从《政府工作报告》中可看出，2024年消费问题较为突出，经济回升向好的基础还不稳固，有效需求不足。因此，将扩大内需作为主攻方向，是解决问题的必然选择。

“内需主导、消费引领的模式有助于扩大内需，改善经济增长信心。同时，内需也是应对外部冲击的有效避风港。”陈显顺表示。

xx基金研究部首席经济学家xx表示，十大任务中将扩大消费、提升投资效益放在首位，其次是发展新质生产力。财政支出更加倾斜于扩消费。

xx基金相关人士认为，扩大内需是首要任务，提振消费专项行动是主要抓手。对于今年而言，该机构人士表示，在当前国内有效需求不足和全球贸易环境趋于严苛的背景下，扩内需政策加码既是主观意愿，也是客观要求。随着增量政策的陆续落地，将带动国内有效需求的回暖，也有望推动消费板块的估值抬升。

xx基金相关人士认为，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，拉动服务消费偏向供给创造需求。多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制，从根本上支持消费。

在“扩内需”的背景下，xx认为，家电、汽车、消费电子等板块有望受益于以旧换新政策及消费升级需求。

除了提振消费，因地制宜发展新质生产力也是政府工作的重要任务。

xx基金表示，在明确政策支持和产业趋势向上的共振下，人工智能有望进一步赋能千行百业，积极与中国的制造业优势、市场规模优势充分结合，跑出中国的加速度。

市场有结构性机会

当下，投资者更关心目前的权益市场走势如何，从上述多家公募机构的反馈来看，全年的投资布局主要围绕政策支持的科技以及消费领域。

“在投资主线上，我将专注于算力部署和AI（人工智能）应用领域，致力于在云端算力、本地化部署以及端侧应用中发掘商机，关注AI应用的入口价值。”xx表示。

xx认为，近期，海外算力链经历了较大幅度的调整，可利用GTC大会这一契机，观察最新的技术发展动态，以寻找合适的布局时机。

xx基金认为，全国两会落地可能会带来政策博弈的资金退潮，导致3月行情震荡，但维持中期看好A股投资机会的判断。

xx对A股主流指数整体偏乐观，“当前以风险偏好修复的结构性行情为主，预计随着增量财政政策的发力，以及货币政策的相机决策，经济复苏的数据逐步确认，权益市场行情也将由风险偏好向盈利顺周期扩散”。

从结构上来看，xx基金认为，两会前的主线行业在会后往往仍有绝对收益，TMT（科技、媒体和通信）板块行情仍有望延续。

具体来看：“一是短期在科技方向估值偏高的情况下，看好产业基本面较好的新能源、汽车等核心资产；二是特朗普上台后政策节奏快于市场预期，全球资产波动明显加大，看好黄金作为风险对冲的主要选择；三是中期继续看好今年科技成长的主题行情，包括国内AI算力和应用、机器人。”

xx预计科技主线是全年重点，但短期面临交易层面的调整压力。整体来看，在结构上关注政策重点提及的以旧换新、服务消费和新型消费的支撑，以及科技领域的AI+。

xx表示，顺周期资产的扩散需要等待经济数据的进一步确认，短期红利类资产已进入值得关注的配置窗口期，且在利率低位震荡环境下，股息率溢价处于高位，具有长期配置价值。

xx表示，后续关注出口以及外部政策的变化对国内政策节奏的影响，以及科技创新和反内卷相关政策给资本市场带来的投资机会。

十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会：解读国家政策 解码中国经济

3月6日下午，十四届全国人大三次会议首场记者会举行，5位部长就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答了记者提问。

国家发展和改革委员会主任xx：

中国对实现5%左右的目标充满信心

关键词：预期目标

政府工作报告提出，今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右。“今年5%左右的预期目标是党中央、国务院经过综合研判、科学论证、系统平衡后稳慎提出的。在工作层面上，我们也为实现这个目标做了充分和扎实的准备。”郑栅洁说，过去的一年，中国经济展现了强大的韧性和活力，为今年发展奠定了坚实基础。

当前，外部环境的不确定性在增加，国内还面临需求仍然不足、一些行业企业生产经营困难等问题。“关关难过关关过，前路漫漫亦灿灿。”郑栅洁表示，这些困难挑战都是前进和发展中的问题，都是能够克服、能够解决的。综合分析，中国制度有优势、市场有潜力、企业有活力，更重要的是，中国有直面风险挑战的勇气、有解决问题的底气，今年实现5%左右的目标有基础、有支撑、有保障，中国对此充满信心。

AI大模型、人形机器人、国产原创药等不断涌现，在国内应用如火如荼，在国际上也引起很大轰动。“过去一年，我国科技和产业创新亮点很多，呈现出技术突破在加快、产业升级在加快、动能提升在加快等鲜明特点。扑面而来的科技感和未来感给大家带来许多惊喜，在国内外引发高度关注。”郑栅洁说，新质生产力正在全面改造生产方式和改变生活方式，深刻改变中国经济社会发展。

“因地制宜发展新质生产力是一项长期任务和系统工程。”郑栅洁说，国家发展改革委将聚焦“资金、人才、生态”三方面重点，持续加大科技创新投入力度，持续培养高素质人才队伍，持续打造开放包容的创新生态。

财政部部长xx：

财政实打实支持提振消费

关键词：财政政策

“实施更加积极的财政政策，是党中央从战略和全局高度作出的重大决策部署，既充分考虑实现年度预期目标需要，又着力增强中长期发展动能，体现了宏观调控的针对性和前瞻性。”蓝佛安说，“更加积极”可以理解为持续用力、更加给力。一方面，在实施好存量政策上下功夫，抓好去年四季度出台的一揽子政策落地见效，确保政策效应在今年持续有效释放；另一方面，在谋划好增量政策上出实招，围绕惠民生、促消费、增后劲，及时研究推出新的增量政策，确保力度更大、针对性更强，各方面更有获得感。

对于“更加积极”背后的民生温度、发展高度，蓝佛安用五个“给力”加以详细说明：在赤字安排上更加给力，逆周期调节力度进一步加大；在支出强度上更加给力，财政支出进一步扩张；在政府债券规模上更加给力，今年新增政府债券规模达到11.86万亿元；在转移支付上更加给力，有效提高地方财政保障能力；在重点领域保障上更加给力，教育支出、社会保障和就业支出均接近4.5万亿元。

在回答关于财政“真金白银”如何支持消费的问题时，蓝佛安说，去年，中央财政专门安排1500亿元超长期特别国债，支持消费品以旧换新，带动汽车、家电等相关产品销售额超过1.3万亿元，效果很好，受到了广泛欢迎，“今年，财政部门将统筹存量政策与增量政策，统筹优化供给与扩大需求，统筹提振消费与改善民生，统筹激发当前消费与增强经济发展后劲，研究制定更大力度、更加精准的政策举措，实打实支持提振消费。”

商务部部长xx：

把促消费和惠民生结合起来

关键词：提振消费

今年以来，中国消费市场持续扩大、亮点纷呈，尤其是消费品以旧换新政策带动手机、平板电脑等新一波消费热潮，服务消费表现活跃，成为推动消费市场增长的重要力量。政府工作报告提出，大力提振消费。发力点在哪儿？

看问题。“国内需求不足，消费潜力释放不充分的问题还比较突出。”王文涛说，商品消费主要问题是消费能力、消费意愿偏弱，有效需求受到制约；服务消费主要矛盾是优质供给不足。

找对策。王文涛表示，商务部将会同有关部门把促消费和惠民生结合起来，统筹商品消费和服务消费，推出更多务实管用举措，释放消费增长潜能。重点包含两方面工作：

——以旧换新，突出“加力扩围、惠民升级”。聚焦广大消费者实际需求，商务部门扩大了“换新”补贴的品类范围，同时升级了服务、提高了效率，让消费者“换”得更加便利、更加放心，更好享受政策红利。

——服务消费，既做好“对外开放”，比如推动扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，推动互联网、文化等领域有序开放，推进服务业扩大开放综合试点示范；又做好“对内放开”，比如扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给。

去年，中国外贸交出了一份亮眼的成绩单，对经济增长的贡献加大。“我们将从‘政策加力、拓展增量、帮扶企业’三方面下功夫，全力以赴稳外贸。”王文涛表示，经济全球化历史潮流不可逆转，全球贸易合作不可阻挡，中国完全有信心、有底气稳住外贸基本盘，推动贸易强国建设迈出新步伐。

中国人民银行行长xx：

实施好适度宽松的货币政策

关键词：融资成本

2024年我国货币政策成效如何？“去年以来，货币政策逆周期调节效果较为明显，其政策效果在今年还将持续显现。”潘功胜说，2024年末，社会融资规模、广义货币M2、人民币贷款的同比增速都在7%—8%之间，高于名义经济增速约3个百分点，融资成本也处于历史低位。

“我们将实施好适度宽松的货币政策，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。”潘功胜说，将从总量、结构、政策传导、汇率等四个方面做好文章：

——在总量上，择机降准降息。综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现、政策利率等货币政策工具，保持市场流动性的充裕，降低银行负债成本，持续推动社会综合融资成本下降；

——在结构上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持。进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模，引导金融机构加力支持科技金融、绿色金融、普惠小微、养老金融等领域；

——在政策传导上，进一步完善利率调控框架，持续强化利率政策的执行和监督，畅通货币政策传导机制，引导银行科学评估风险，优化信贷结构，提升资源配置效率。比如，注重与财政政策协同配合，支持积极的财政政策更好发力见效；

——在汇率上，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。同时，强化预期引导，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

中国证券监督管理委员会主席xx：

市场信心明显改善

关键词：新质生产力

去年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），中国证监会及有关方面配套出台了若干政策文件。吴清介绍，这一年来，中国证监会会同各有关方面制定修订了50多项制度规则，形成了“1+N”政策体系，系统性重塑基础制度和监管底层逻辑，推动资本市场呈现出积极的、深刻的变化，投资者预期和市场信心都在明显改善：

——在强监管、保护投资者方面，坚持严监严管，在发行上市、信息披露、公司治理、并购重组、交易、退市等全链条、各环节都进一步健全监管制度机制，进一步提升监管效能；

——在防风险、稳信心方面，会同相关方面健全稳市机制，打出了健全程序化交易监管制度、积极推动更多增量资金入市、严惩违规减持等一系列“组合拳”；

——在抓改革、促高质量发展方面，围绕服务科技创新和新质生产力发展，出台“科技十六条”“科创板八条”“并购六条”以及资本市场做好金融“五篇大文章”实施意见等举措。

党eepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，让世界对中国科技创新能力有了新的认识，带动了中国资产价值重估。“资本市场对促进产业和科技创新都具有独特而重要的支撑作用。”吴清表示，中国证监会将从加快健全专门针对科技企业的支持机制、大力度培育长期资本耐心资本、加大支持科创的金融产品服务供给等方面着手，积极研究、不断完善支持新质生产力发展的体制机制和产品服务体系，更好服务中国式现代化。

数说两会：两会新词解读

在2025年的政府工作报告中，“具身智能”首次被写入国家政策，与生物制造、量子科技等并列成为未来产业的核心方向。

与此同时，国家数据局明确将推动数据要素与具身智能、无人驾驶等产业的深度融合，标志着数据要素与具身智能的协同发展已成为驱动新质生产力的关键引擎。

这场技术与数据的“双螺旋”革命，正在从实验室走向千行百业，重构人机协作的未来图景。

一、政策驱动下的融合趋势：数据要素成具身智能“燃料”

具身智能的本质是通过物理身体与环境交互，完成感知、决策与行动的闭环。

其核心能力——如环境理解、任务规划、运动控制——高度依赖海量、多模态的数据训练。国家数据局提出的“数据要素市场化配置改革”，正是通过释放数据资源的价值，为具身智能提供“燃料”与“基石”。

例如，北京发布的《具身智能科技创新与产业培育行动计划》明确提出，将构建多模态数据采集平台和仿真测试环境，推动高质量数据集建设，加速具身智能从技术验证到规模化落地。

政策亮点速览：  

数据共享机制：北京、上海等地开放工业制造、商业服务等场景，鼓励企业共享具身智能应用数据，形成行业标准。  

千亿级资金支持：北京市设立总规模1000亿元的政府投资基金，重点投向人工智能、机器人等领域，构建从芯片到整机的国产化产业链。  

国际竞争力布局：到2027年，北京计划突破100项关键技术，培育千亿级产业集群，打造具身智能领域的“全球样板”。

二、数据要素如何赋能具身智能？三大核心路径  

1. 从“虚拟智能”到“物理智能”：数据类型的升维

   具身智能需要融合视觉、力觉、触觉等异构数据，其复杂度远超传统AI模型。

例如，国创中心发布的RoboMIN党数据集涵盖6类机器人本体、7大场景，日均采集数据量达10TB，通过虚实结合仿真技术加速模型迭代。

这类数据集解决了具身智能训练中的“长尾问题”，如特殊环境下的动作泛化能力。  

2. 国产化数据基础设施：破解“卡脖子”难题  

   高性能芯片、运动控制算法等核心技术依赖高质量数据支撑。北京计划研发国产化“大脑”大模型与类脑芯片，并通过统一的数据标准和测试体系，降低企业研发成本。

例如，“天工PRO”机器人平台内置多模态传感器，可完成550万亿次/秒的计算，为复杂任务提供实时数据反馈。  

3. 场景化数据闭环：从实验室到商业落地 

   数据要素的价值最终体现在应用场景中。北京市分阶段开放科研教育、工业制造、家庭服务等场景，推动具身机器人在汽车焊接、仓储物流等领域的规模化应用。

例如，工业场景中，具身机器人通过实时数据采集优化焊接路径，效率提升30%以上。

三、挑战与协同创新：数据稀缺与生态构建

尽管前景广阔，具身智能仍面临两大瓶颈：  

数据稀缺性：一项技能的泛化需上亿条异构数据，而医疗、家庭服务等场景的数据采集成本极高。  

标准化缺失：不同企业的数据格式、传感器参数差异大，制约行业协同。  

破局之道：  

分布式数据生态：如Alaya AI通过Web3技术激活全球数据生产力，用户可标注医疗影像或自动驾驶点云数据并获取代币奖励，实现低成本、高多样性数据生产。  

政企协同标准建设：国创中心牵头制定全国首个“具身智能数据采集标准”，推动数据集质量提升与跨平台兼容。

四、数据要素企业与具身智能产业融合的转型路径

具身智能的崛起标志着智能技术从“虚拟交互”向“物理实体”的跨越，而数据要素作为其核心驱动力，亟需企业通过系统性转型实现与具身智能的深度耦合。

结合政策导向、技术需求与产业实践，数据要素企业需从以下维度突破，构建与具身智能协同发展的新范式：

（一）构建多模态数据基础设施，支撑具身智能的物理交互需求

具身智能依赖视觉、触觉、力觉等多模态数据完成环境感知与动作决策，数据要素企业需升级数据采集与处理能力：  

1. 异构数据融合平台：开发支持多传感器同步采集的系统，整合机器人本体数据（如关节角度、力矩）与环境数据（如3党场景建模、温度变化），形成结构化、高精度的训练数据集。例如，北京提出的“多模态数据采集平台”即为此类实践。  

2. 虚实结合的仿真环境：通过数字孪生技术构建虚实联动的训练场景，降低物理实验成本。例如，国创中心发布的RoboMIN党数据集通过仿真技术加速模型迭代，解决复杂场景下的动作泛化问题。  

3. 实时数据处理能力：部署边缘计算与云边协同架构，满足具身智能对低延迟、高并发的需求。如“天工PRO”机器人平台内置多模态传感器，支持550万亿次/秒的实时计算，为动态任务提供即时反馈。

（二）推动数据标准化与开放共享，破解产业协同瓶颈

数据孤岛与格式差异是阻碍具身智能规模化落地的核心问题，数据要素企业需主导或参与行业标准制定：  

1. 跨平台数据互通：联合产业链上下游企业，制定统一的数据采集、标注与传输标准。例如，国创中心牵头制定全国首个“具身智能数据采集标准”，促进跨平台兼容。  

2. 开放共享机制：通过政企合作，推动工业制造、医疗等场景的数据开放。北京市分阶段开放科研教育、仓储物流等场景，鼓励企业共享具身智能应用数据，形成行业级数据库。  

3. 分布式数据生态：借鉴Web3技术激活数据生产力。例如，Alaya AI通过代币激励用户标注医疗影像或自动驾驶数据，实现低成本、高多样性的数据生产，解决数据稀缺性问题。

（三）聚焦场景化数据闭环，赋能具身智能的商业化落地

数据要素的价值需通过具体场景释放，企业应围绕具身智能的应用痛点构建数据闭环：  

1. 工业制造场景：针对柔性生产线需求，提供实时工艺优化数据。例如，具身机器人通过焊接路径数据动态调整动作参数，效率提升30%以上。  

2. 家庭服务场景：采集用户行为数据训练个性化服务模型。如养老机器人通过长期学习用户习惯，优化护理动作与交互逻辑。  

3. 供应链协同场景：整合上下游企业数据，优化具身设备的调度与维护。京东工业通过数智供应链技术，帮助制造企业管理数百万SKU并降低采购成本30%。

（四）强化生态协同与技术创新，打造共生型产业体系

数据要素企业需跳出单一服务商角色，融入具身智能产业链生态： 

1. 技术协同创新：与具身智能企业联合研发国产化“大脑”大模型与类脑芯片。例如，北京市计划突破100项关键技术，构建从芯片到整机的国产化产业链。  

2. 平台化服务模式：搭建工业互联网平台，打通上下游数据流。清华大学全球产业研究院指出，高频数据流与高效协作可提升物流与资金流效率，实现“数据多流动、商品少跑动”。  

3. 政策与资本协同：利用政府投资基金（如北京千亿级产业基金）支持技术研发与场景落地，降低中小企业转型门槛。

（五）构建数据安全与伦理框架，保障可持续发展

在数据融合过程中，企业需平衡效率与安全：  

1. 隐私保护技术：采用联邦学习、差分隐私等技术，确保用户数据在训练中的匿名性与安全性。  

2. 伦理治理体系：制定具身智能数据使用的伦理准则，避免算法偏见与物理伤害风险。例如，医疗场景需确保机器人动作的精准性与可追溯性。  

3. 动态合规机制：跟随政策调整（如《数据安全法》），建立数据分类分级管理制度，防范法律与商业风险。

结语

数据要素企业与具身智能的融合，不仅是技术升级，更是产业生态的重构。

通过多模态数据底座、标准化生态、场景化闭环、协同创新与安全治理五大路径，数据要素企业可成为具身智能产业的“燃料库”与“连接器”。

未来，随着政策红利释放与技术迭代加速，率先完成转型的企业将主导智能经济时代的价值链重构，实现从“数据服务商”到“智能生态构建者”的跃迁。

政府工作报告起草组负责人解读报告新部署

5日提请十四届全国人大三次会议审议的政府工作报告对今年工作任务进行了部署。国务院新闻办当天召开吹风会，政府工作报告起草组负责人、国务院研究室主任xx，政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任xx解读了有关情况。

设定5%左右的经济增长预期目标出于哪些因素考虑？

“今年设定5%左右的经济增长预期目标符合中国实际，符合经济发展规律，是可以实现的。”xx说，这一目标的设定，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能。

xx表示，从中国发展实践和各国经验看，能不能实现发展目标，一看发展态势，二看能力条件，三看支撑政策。综合这几方面因素，对今年实现这一增长目标是充满信心的。

他说，要看到我国经济持续回升向好的态势还在不断巩固拓展，经济发展累积了很多积极有利条件，宏观经济政策和各方面政策举措提供了强有力的支持。同时，实现这个目标，也绝非轻而易举，必须付出非常艰苦的努力。

宏观政策如何体现“更加积极有为”？

“今年的报告提出‘实施更加积极有为的宏观政策’，是去年9月26日中央政治局会议调控思路的延续。”xx表示，从取向看，首次提出“实施更加积极的财政政策”，将连续实施了14年的“稳健的货币政策”调整为“适度宽松的货币政策”，就是要向全社会传递清晰有力的宏观政策信号。

xx说，报告充分体现了党中央对宏观调控思路的创新。比如明确提出，强化宏观政策民生导向。把提振消费放在更加突出的位置，而且强调促进消费和投资更好结合。宏观调控中重视资产价格，把稳住楼市股市写进总体要求。强调推动更多资金资源“投资于人”、服务于民生。这些宏观政策创新旨在通过形成经济发展与民生改善的良性循环，在稳增长、稳就业中更好地促进高质量发展。

“今年报告把物价涨幅预期目标调整为2%左右。”xx认为，在当前我国物价下行压力大于上涨压力背景下，向全社会和市场强化价格指标的导向作用，努力通过各种政策推动物价温和回升，这样既可以保障老百姓基本生活不受影响，同时也有利于提振市场预期、促进企业增加投资。

如何全方位扩大内需？

“报告特别强调要全方位扩大国内需求，就是要求综合施策，把各方面的内需潜力都激发出来，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。”xx说。

xx介绍，今年在消费品以旧换新政策加力扩围基础上，要从促进增收减负提升消费能力、增加优质供给创造有效需求、改善消费环境提升消费意愿这三个方面共同发力。专门实施提振消费专项行动，目前有关部门正在制定行动方案和配套政策，会尽快出台实施。

xx表示，在提振消费的同时，报告对投资也作了针对性部署。尤其是针对一段时间以来投资领域存在的问题，强调要积极扩大有效投资、提高投资效益。

今年重点推动哪些领域改革？

xx表示，报告全文“改革”一词总共出现了40多次，是今年特别重要的关键词。

xx认为，今年报告紧紧围绕落实党的二十届三中全会改革部署，通篇体现改革精神和要求，强调要抓好年度改革任务的贯彻落实，既注重全面推进，又注重在重点领域有所突破，特别是要推动标志性改革举措加快落地。

报告提到的改革举措涵盖面很广。xx举例说，财税体制改革方面，今年将加快推进部分品目消费税征收环节后移并下划地方。教育改革方面，报告提出逐步推行免费学前教育。医疗卫生改革方面，报告强调要深化以公益性为导向的公立医院改革。

如何激发各类经营主体内生动力？

报告提出有效激发各类经营主体活力。“实现今年经济社会发展目标需要政策发力，更需要激发各类经营主体的内生动力。”xx说。

xx表示，今年要突出抓环境、减负担、优服务。要持续下大力气营造公平竞争的市场环境，保持稳定连续的政策环境。要让企业轻装上阵，重点是加力推进清理拖欠企业账款工作。要加大对民营企业、小微企业的融资支持，继续下大力气推动解决融资难融资贵问题。要以政府的优质服务支持企业更好发展，今年要持续把推动“高效办成一件事”作为优服务的重要抓手。

纵深推进全国统一大市场建设有哪些部署？

“纵深推进全国统一大市场建设，就是要着力打通制约经济循环的一些卡点堵点，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，更好畅通国内大循环。”xx说。

报告对建设全国统一大市场作出了专门部署。xx介绍，今年的工作重点可以概括为“五统一、一破除”。“五统一”，就是要着力推进统一的基础制度规则、统一联通的市场设施、统一的要素资源市场、统一的商品服务市场、统一的市场监管。同时，进一步规范地方经济促进行为、招商引资行为，综合整治“内卷式”竞争，真正破除地方保护。

“人工智能+”有什么样的发展蓝图？

xx表示，报告提出持续推进“人工智能+”行动，就是要抓住这次人工智能技术突破的机遇，使我国的数字技术与制造优势、市场规模优势充分结合，推动人工智能大模型的广泛应用，努力推动人工智能赋能千行百业、走进千家万户。

xx介绍，有关部门正在抓紧部署，今年重点要抓几方面工作。产业赋能方面，要让人工智能尽可能在工业、农业、服务业中利用起来，积极支持大模型在垂直领域的开发和应用。终端应用方面，报告提出大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。场景培育方面，今年将开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，在确保安全前提下，加快人工智能在低空经济、教育培训、医疗健康等多场景应用。

保障和改善民生有哪些新举措？

报告在保障和改善民生方面推出不少新举措，包括多渠道促进居民增收、推动中低收入群体增收减负，千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入，更大力度稳定和扩大就业，强化基本医疗卫生服务，抓好校园学生餐、平台外卖安全监管等。

xx说，这些保障和改善民生的措施内容很丰富，都是老百姓期待的。促进就业方面，报告提出要加大各类资金资源统筹支持力度，重点支持就业容量大的行业领域和特别需要支持的就业群体。社会保障方面，报告提出一系列增加财政补助的措施。今年这些方面财政投入力度前所未有，群众受益面会很大。

对社会上关心的“一老一小”问题，xx说，报告也提出了一系列支持措施，比如推进社区支持的居家养老、强化失能老年人照护、加大老年助餐服务支持，发放育儿补贴、大力发展托幼一体服务、逐步推行免费学前教育等。

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